Que sont les ratios financiers ?

Les ratios financiers sont des mesures de la performance ou de l'état financier d'une entreprise.

Ils sont calculables à partir des états financiers.

L'étude des ratios financiers est également appelée analyse verticale (par opposition à l'analyse horizontale qui consiste à étudier le rapport financier en comparant les lignes des états financiers année après année). 

Calculer un ratio, c'est donc comparer des lignes différentes d'un état financier. Par exemple, le ratio de liquidité générale (current ratio), est le rapport entre les actifs courants et les passifs courants. 

Certains ratios sont tellement utilisés que vous pourrez les trouver gratuitement sur Yahoo Finance

Les ratios boursiers

D'autres éléments peuvent être pris en compte pour certains ratios comme le prix de l'action, les dividendes versés aux actionnaires, la capitalisation boursière ... Ces éléments sont spécifiques aux entreprises cotées en bourse. Les ratios utilisant ces chiffres sont donc également appelés ratios boursiers.

Cela ne signifie pas que les ratios financiers sont inutile en bourse, bien au contraire. 

L'utilité des ratios

Un investisseur averti va utiliser les ratios financiers pour prendre une décision réfléchie. Les banques les utilisent également très souvent avant d'accorder un prêt à une entreprise.

Ce n'est pas la seule manière de prendre de bonnes décisions, cependant, voir les ratios est un moyen d'éliminer ou considérer des entreprise d'un seul coup d’œil.

Ces ratios sont classés en 5 catégories: solvabilité, liquidité, efficacité, rentabilité, valorisation. Mis à part donner une baguette magique pour prédire l'évolution du cours de l'action, ils donnent la quasi-totalité des informations dont un investisseur a besoin pour prendre une décision.

Bien évidemment, il n'est pas nécessaire de calculer tous les ratios pour chaque entreprise testée.

Les ratios de solvabilité

Ces ratios permettent de savoir si l'entreprise est solvable.

Si le ratio est bon, on considérera que l'entreprise a une bonne santé financière (i.e. stable).

Cela permet de savoir si les conditions économiques extérieures sont en la faveur de l'entreprise ou non. On pourra également déduire si l'entreprise est conservatrice, ou bien gère mal ses finances.

Les ratios de liquidité

Ces ratios permettent de savoir si l'entreprise est solvable à court terme. 

Typiquement, c'est le cas lorsque l'entreprise dispose d'énormément d'argent en cash, et que la dette à rembourser à court terme est faible.

Les ratios d'efficacité

Ils permettent de savoir si l'entreprise utilise ses ressources au mieux pour générer des profits.

On peut par exemple déduire la performance d'une entreprise a utiliser ses actifs et passifs pour générer des revenus.

Les ratios de rentabilité

Egalement appelés ratios de profitabilité en anglais, ces ratios décrivent les bénéfices générés par l'entreprise.

On peut typiquement calculer le retour sur investissement d'une entreprise. 

Les ratios de valorisation

Les ratios de valorisation comparent le cours de l'action avec un élément comptable (comme les bénéfices). Ils permettent de savoir si l'entreprise est sous-évaluée ou surévaluée.

En somme, on peut en déduire si les investisseurs pensent que l'entreprise a un potentiel de croissance.

Ratios de valorisation

Ratios de solvabilité

  • Price to earnings ratio (P/E)
  • Dividend payout ratio

Ratios d'efficacité

  • Cash Turnover Ratio
  • Investment Turnover Ratio
  • Sales to Equity Ratio

Ratios de rentabilité

  • Return On Investment (ROI)
  • Return On Equity (ROE)
  • Return On Assets (ROA)
  • Return On Revenue (ROR)
  • Return On Debt
  • Return On Sales

Ratios de liquidité

  • Current Ratio
  • Quick Ratio